高校公共 金融の働き—定期テストで直接金融と間接金融の資金の流れを見分ける｜武蔵野個別指導塾

預金者と銀行、企業の関係を追い、貸出と株式の取次ぎを比較して、直接金融と間接金融を見分ける根拠を整理します。

よくあるのは、銀行という言葉を見た高校生が、銀行を通す取引はすべて間接金融だと答える場面です。けれども、銀行が預金を受けて自分で貸し出すのか、資金を出す人と企業の証券取引を取り次ぐのかでは、資金を受け取る相手との関係が違います。授業の範囲表で金融を含む箇所を見つけ、ノートにある貨幣、預金、貸出、株式、債券の説明と照らして読み進めてください。信用創造の倍率計算や金融政策の手段はここでは扱いません。

問題文のどこを見るか

出方の1つは、貨幣の役割を場面から選ぶ問題です。品物の値段を比べるとき、買い物の代金を支払うとき、将来に備えて持っておくときは、それぞれ貨幣のどの働きを使っているでしょうか。言葉を覚えるだけでなく、何をするために貨幣を使ったかを文から拾います。

2つ目は資金の流れを矢印で示し、直接金融と間接金融を区別する問題です。資金の出し手、受け手、間にいる主体を見分け、間の主体が貸し手として取引しているかを確かめます。矢印が人の移動を示すのか、資金の移動を示すのかにも注意します。

3つ目は、株式と債券の違いや、分類の根拠を短く書く問題です。「銀行がいるから」という説明では、その銀行の役割が伝わりません。誰が誰に対してどんな立場に立つのかまで書けば、結論の理由を読み手が追えます。実際の取引には多様な形があるため、問題に示された条件を離れて決めつけないことも大切です。

貨幣と資金の経路をつなぐ

貨幣には交換の媒介、価値の尺度、価値の保存という働きがあります。交換の媒介とは、物と物を直接交換する代わりに、支払いに使えることです。価値の尺度は、異なる品物の価値を同じ単位の価格で表し、比較する働きです。価値の保存は、今使わない購買力を後に持ち越す働きです。ただし物価が変われば、同じ額で買える物の量は変わりえます。保存とは購買力が必ず一定に保たれるという意味ではありません。

金融とは、資金に余裕のある主体から資金を必要とする主体へ、資金が移ることです。出し手には将来の支払いに備える家計などがあり、受け手には設備のための資金を求める企業などがあります。これは役割を理解するための例で、家計や企業の役割が常に固定されるという意味ではありません。

図1のように、間接金融では銀行などの金融機関が資金の出し手から預金を受け、その金融機関が資金の受け手に貸し出します。預金者が債権を持つ相手は銀行であり、借り手が返済する相手も銀行です。銀行は預金と貸出という別々の取引の当事者です。

図1のもう一方は、資金の出し手が企業の発行する株式や債券を取得する直接金融です。株式は企業に出資したことを表すもので、債券は資金を借りたことを示す証券です。出し手は企業と結び付く証券を持ちます。証券の売買を仲介する主体があっても、その主体が預金を受けて自ら貸し出す取引とは区別します。

株式を持つ人への利益の分配は企業の状況などに左右されます。債券は借入れに関わる証券で、条件に従う利息や元本の支払いが問題になります。両方を「預金」と呼ぶと、誰に対する権利かが消えてしまいます。一方で、債券にも発行者が支払えなくなる可能性があり、株式にも価格の変動があります。名前だけから、損失が生じないと判断しないようにします。

基本例題：銀行の役割を追う

次の2つは学習用に作った取引です。Aでは、家計が銀行に預金し、銀行がその資金を含む資金から企業に貸し出します。Bでは、家計が企業の新しく発行する株式を取得し、銀行はその申込みを取り次ぎます。Bで銀行は株式の購入者にも企業への貸し手にもなりません。AとBを直接金融または間接金融に分け、それぞれの理由を、資金の出し手と企業の間に銀行がどう関わるかに触れて60字程度で書いてください。

まず主語を家計に置き、家計が何を手にするかに線を引きます。Aで家計が持つのは銀行への預金です。Bで家計が持つのは企業の株式です。次に企業の側から、資金を受ける相手を見ます。Aの企業は銀行から借り、Bの企業は株式を発行して家計から資金を得ます。

図2のように、Aの銀行は預金を受ける取引と貸し出す取引の両方の当事者です。Bの銀行は手続きを取り次ぎますが、問題の条件では株式の保有者にも貸し手にもなりません。銀行の名前がどちらにもあるから同じ分類になる、という推論はここで止まります。

主語：Aでは銀行が、Bでは家計が、企業に資金を供給します。 条件：Aは預金と銀行による貸出、Bは銀行による株式の取次ぎです。 根拠：Aには銀行を相手とする預金と貸出があり、Bでは家計が企業の株式を持ちます。 結論：Aは間接金融、Bは直接金融です。

解答例は「Aは銀行が預金を受けて企業へ貸す間接金融、Bは家計が企業の株式を持ち銀行は取次ぎをする直接金融です」です。採点の要点は、2つの分類に加え、銀行の貸出と株式の取次ぎの差が書かれていることです。「Bでは家計が企業に出資する」も、銀行が取次ぎにとどまる条件を踏まえていれば別解として認められます。単に「Aは銀行を通る」はBにも当てはまるため、根拠として不足します。

答えを条件に戻しましょう。Aで企業が返済先として向き合うのは銀行です。Bで家計が取得するのは銀行への預金ではなく企業の株式です。この確認をすると、矢印の途中に銀行が描かれているかどうかではなく、どの取引の当事者かを見て分類したと確かめられます。

少し難しい例題：資金を出す主体が変わる

企業Cは資金を必要としています。家計Dは銀行Eに預金しました。Eは自分の判断でCが発行する債券を取得し、Dにはその債券を渡しません。別の家計Fは、証券取引の仲介を利用して、Cが新しく発行する債券を自分で取得しました。DからCへの資金供給とFからCへの資金供給をそれぞれ分類し、債券を持つ主体を明示して80字程度で説明してください。ここでは他の取引は考えないものとします。

Dが持つのはEへの預金で、Cの債券を取得するのはEです。Eが債券を通じてCに資金を供給し、Dとは預金という別の関係を結ぶので、Dから見た経路は間接金融です。Fは仲介を利用してもCの債券を自ら取得しており、直接金融です。分類は、債券という道具の名前だけで決めるのではなく、誰が保有するかを追って行います。

解答例は「Dの資金はEが預金を受けてCの債券を持つ間接金融です。FはCの債券を自ら持つので直接金融です」です。DとFがそれぞれ何を持つかを正しく書き、2つの分類と結び付ければ採点の要点を満たします。「EがCへ資金を供給し、FはCへ直接資金を出す」という表現も、預金の関係が明示されていれば別解です。

判断の分かれ目は、銀行が登場するか、債券が登場するかではありません。家計が企業の債券を持つか、銀行への預金を持つかです。問題文に保有者が書かれていない場合は、銀行という語だけを根拠に分類を確定できません。誰が取得するのかという条件を確認してから答えます。

誤答を資金の関係に戻して直す

誤答の例は「銀行が取引を取り次いだので、株式の購入は間接金融です」です。誤りの理由は、取次ぎと、預金を受けて自分で資金を供給することを同じにしている点にあります。図3のように、銀行の行為を確かめてから、家計が持つ権利の相手を追い直します。

修正すると「家計が企業の株式を取得し、銀行は取次ぎをするので直接金融です」となります。銀行を経由した手続きがあることと、銀行が貸し手になることは別の事実です。図3の矢印は分類を決めるための確認順序を表しており、資金そのものの流れを表す矢印ではありません。

別の誤答に「債券は株式と同じ出資なので返済の関係はない」があります。株式は出資、債券は借入れに関わる証券という違いを戻し、債券を持つ主体と発行者との関係を書き直します。また「価値を保存できるから、貨幣の購買力は変化しない」という答えも、保存の意味を言い過ぎています。後に使うために持てることと、価格が変わっても同じ量を買えることは区別します。

練習問題

次の場面は学習用に作ったものです。理由を書く問題では、主語と根拠と結論が読み取れる文章にしてください。

1. 店で異なる品物の価格を同じ貨幣単位で表し、どちらが高いか比べました。この場面で用いた貨幣の働きを名称で答えてください。
2. 家計Gは銀行Hに預金し、Hは飲食店Jに貸し出しました。GからJへの資金供給を分類し、Gの預金の相手とJの借入先を含めて60字程度で説明してください。
3. 個人Kは仲介を利用し、企業Lが新しく発行する債券を自分で取得しました。KからLへの資金供給を分類し、債券の保有者を根拠として60字程度で説明してください。
4. 会社Mの株式と会社Nの債券を比べます。出資に当たるものと借入れに関わるものをそれぞれ答え、両者の区別を40字程度で説明してください。

答えと考え方

1の答えは価値の尺度です。価格を共通の単位で表して比較しているためです。品物と貨幣を実際に交換する場面ではないので、交換の媒介を選ぶと、行為と名称の対応がずれます。「価値の計算単位」という教科書での言い方も、同じ働きを指していれば認められます。価格が高い品物を特定する問題ではなく、比べるための働きを問う問題です。

2の解答例は「GはHに預金し、JはHから借りるため、GからJへの経路は間接金融です」です。主語はGとJ、根拠は双方がHと別々の取引をしていること、結論は間接金融です。「銀行が預金を受けて店に貸す」とまとめても、両方の関係が明確なら認められます。答えを場面に戻すと、Gの預金先もJの借入先もHです。GがJへ直接貸したと書くと条件に合いません。

3の解答例は「KがLの債券を自ら取得して資金を出すため、直接金融です」です。Kが保有者であることを根拠にし、結論をつなげているかが採点の要点です。「仲介は取引を手助けするが、債券を持つのはK」という説明も認められます。条件に戻すと、仲介者ではなくKがLの債券を持ちます。仲介者の存在だけを理由に間接金融とすると、この保有関係を見落とします。

4はMの株式が出資、Nの債券が借入れに関わります。解答例は「株式は会社への出資を表し、債券は発行者の借入れに関わる証券です」です。両方の対象と関係が正しく対応していれば、「株式は出資、債券は資金を借りたことを示す」と書いても認められます。株式の保有者を債券の貸し手と一括りにしていないか、会社名と証券の組合せを問題文へ戻して確かめます。

条件が足りないときの読み方

問題文に「金融機関を利用した」とだけあるときは、預金なのか証券の取次ぎなのかがまだ区別できません。分類を急ぐ前に、資金を出した人が何を取得したか、金融機関が自分の判断で資金を供給したかを確かめます。図に空欄があれば、矢印に「預金」「貸出」「株式の取得」と取引名を補うと、同じ矢印でも意味が違うことが見えてきます。

記述欄が短い場合にも、分類名だけで終わらず、出し手と相手の関係を一つ入れます。設問が根拠を求めるなら、結論だけでは判断の道筋を示せないからです。反対に、設問にない返済条件や利益の額を想像して書き加える必要はありません。与えられた条件に戻って説明を点検します。

最後に押さえること

貨幣の働きは場面の行為から選びます。
預金と貸出では金融機関がそれぞれの取引の当事者です。
株式や債券を資金の出し手が取得する経路は直接金融です。
取次ぎの有無より、誰が何を持つかを追います。

答案のつまずきを見分ける

用語は合っていても理由が「銀行を通るから」で止まる場合は、預金者の相手と企業の資金の受け手を答案の余白に書き出します。矢印を描けるのに説明できない場合は、矢印の始点と終点を主語と相手に直し、取引の種類を動詞で添えます。逆に文章だけで覚えて迷う場合は、持っているものを預金、株式、債券に分けて図に戻します。

個別指導で確かめる箇所は、本人が選んだ分類の前に、問題文のどの条件を根拠として印を付けたかです。条件にない保有者を勝手に補っていないか、株式と債券の説明を入れ替えていないかも答案に沿って見ます。資金の出し手と受け手の関係が言葉でつながれば、銀行が登場する別の問題でも判断の根拠を示せます。